امریکی ڈالر انڈیکس دو دنوں میں تیزی سے بڑھنے کے بعد منگل کو فعال طور پر گر رہا تھا۔ ڈالر کے اہم جوڑوں نے اپنے پیٹرن کو تبدیل کر دیا ہے: مثال کے طور پر، یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی مقامی کم (1.0910) سے باؤنس ہوگئی اور دوبارہ 1.10 علاقے کی حد تک پہنچ گئی۔ عام طور پر بولتے ہوئے، گزشتہ ہفتے شائع ہونے والے یورپی مرکزی بینک کے مایوس کن جذبات اور مایوس کن امریکی میکرو ڈیٹا کے درمیان، مندی کے امکانات کافی مشکوک لگ رہے تھے۔ فیڈرل ریزرو بورڈ کے رکن کرسٹوفر والر، جنہوں نے بلند افراط زر کی شکایت کی اور شرح میں مزید اضافے کی حمایت کی، گرین بیک کی مدد کے لیے آئے۔ تاہم، اس بنیادی عنصر نے ڈالر کے لیے صرف عارضی مدد فراہم کی۔

دھکیلیں اور کھینچیں

ہفتہ وار یورو/امریکی ڈالر چارٹ کو دیکھتے ہوئے، ہم دیکھتے ہیں کہ جوڑی نے ڈیڑھ ماہ سے مسلسل ترقی دکھائی ہے۔ پچھلے ہفتے، تاجروں نے سالانہ ہائی (1.1076) کو اپ ڈیٹ کیا لیکن 1.11 علاقے کی سرحدوں تک نہیں پہنچ سکے۔ بُلز نے تیزی کی رفتار کو ختم کرتے ہوئے منافع حاصل کیا۔ بیئرز نے پہل کی، قیمت کو 1.0900 کے نشان سے نیچے لانے کی کوشش کی۔ تاہم، وہ بھی ناکام رہے: مندی کا حملہ 1.09 ایریا کی بنیاد پر ختم ہوا۔

اس طرح کی "پُش اینڈ پُل" صورتحال متضاد بنیادی پس منظر کی وجہ سے ہے۔ امریکی کرنسی کو والر کی طرف سے حمایت حاصل ہوئی، جس نے گزشتہ جمعہ کو کہا تھا کہ افراط زر کے خلاف طویل لڑائی سے "اہم پیش رفت نہیں ہوئی" اور اس لیے قیمت میں اضافے کو روکنے کے لیے "اضافی شرح سود میں اضافے" کی ضرورت ہے۔ تاہم، انہوں نے یہ واضح نہیں کیا کہ وہ مزید کتنے نرخوں میں اضافے کی حمایت کرنے کے لیے تیار ہیں۔ لیکن یہاں اہم نکتہ خود فقرے کا ہے، جس کا مطلب شرح میں اضافے کے کئی دور ہیں۔ اس سے پہلے، والر کے بہت سے ساتھیوں نے اپنے موقف میں ایک - مئی - سہ ماہی پوائنٹ کی شرح میں اضافے کی اجازت دی تھی۔ مارچ میں فیڈ کی تازہ ترین میڈین پیشن گوئی بھی مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کی جانب ایک اور (حتمی) قدم اٹھاتی ہے۔ لہٰذا، متعدد اضافے کی ضرورت کے بارے میں والر کے غیر متوقع تبصرہ نے سرمایہ کاروں کو حیران کر دیا اور گرین بیک کو مضبوط کیا۔ لیکن زیادہ دیر تک نہیں - صرف دو تجارتی دنوں کے لیے۔

حقیقت یہ ہے کہ فی الحال یہ یقین کرنے کی کوئی معروضی وجوہات نہیں ہیں کہ فیڈ 5.25 فیصد سے اوپر جانے کے لیے تیار ہے، یعنی مئی کی میٹنگ کے بعد اضافے کے ایک اور دور کا سہارا لینے کے لیے۔ اور اگرچہ یو ایس بینکنگ سیکٹر میں تناؤ کم ہوتا جا رہا ہے، حالیہ میکرو اکنامک رپورٹس (مینوفیکچرنگ سیکٹر، سروس سیکٹر، ریٹیل سیلز کا حجم، متضاد نانفارم پے رولز) نے منڈی کے شرکاء کو مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے کے نتائج کی یاد دلائی۔ مزید برآں، ریاستہائے متحدہ میں مجموعی افراط زر کافی فعال طور پر کم ہو رہا ہے (بنیادی پی سی ای انڈیکس اور پروڈیوسر پرائس انڈیکس دونوں)۔ صرف بنیادی کنزیومر پرائس انڈیکس مارچ میں 5.6 فیصد تک بڑھ گیا۔ اگر اگلی افراط زر کی ریلیز بنیادی افراط زر میں کمی کی عکاسی کرتی ہے، تو فیڈ کے مزید اقدامات (مئی کی میٹنگ کے بعد) کے حوالے سے عجیب و غریب توقعات نمایاں طور پر کمزور ہو جائیں گی۔ لہٰذا، متعدد شرحوں میں اضافے کے بارے میں والر کے الفاظ کو ایک رہنما کے طور پر نہیں لیا جانا چاہئے - حقیقت میں، بہت کچھ امریکی افراط زر کی مزید حرکیات پر منحصر ہوگا۔

چین میکرو ڈیٹا خطرے کی بھوک واپس آ گیا

جوڑی کی ترقی بھی ایک اور بنیادی عنصر کی وجہ سے تھی۔ چینی معیشت کی ترقی کی رپورٹیں جو زیادہ تر اندازوں سے بہتر نکلی ہیں۔

اس سال کی پہلی سہ ماہی میں چین کے جی ڈی پی کے حجم میں سالانہ لحاظ سے 4.5 فیصد اضافہ ہوا جس کی شرح نمو 4.0 فیصد ہے۔ اسی وقت، گزشتہ سال کی چوتھی سہ ماہی میں 2.9 فیصد کی نمو ریکارڈ کی گئی۔ خوردہ فروخت میں 10.6 فیصد وائی او وائی کا اضافہ ہوا، 7.5 فیصد کی پیشن گوئی کے ساتھ (سال کے آغاز سے مارچ تک - 5.8 فیصد، 3.7 فیصد کی پیشن گوئی کے ساتھ)۔ صنعتی پیداوار کے حجم میں 3.9 فیصد اضافہ ہوا (پچھلی قیمت - 2.7 فیصد)۔

عام طور پر، کووڈ- 19 کے اقدامات کی منسوخی کے درمیان گھریلو اخراجات میں اضافے اور پیداواری سرگرمیوں میں اضافے کی وجہ سے چین کی جی ڈی پی میں اضافہ ہوا۔ مجھے آپ کو یاد دلانا چاہیے کہ دسمبر میں، بیجنگ نے اچانک زیادہ تر قرنطینہ پابندیوں کو منسوخ کر دیا اور ٹیک کمپنیوں کے خلاف دباؤ کو کم کر دیا۔ جیسا کہ وہ کہتے ہیں، "نتیجے میں زیادہ وقت نہیں لگا۔"

دنیا کی سب سے بڑی معیشت کی بحالی کے درمیان، محفوظ پناہ گاہ ڈالر دباؤ میں آ گیا کیونکہ مارکیٹوں میں خطرے کے اثاثوں میں دلچسپی بڑھ گئی۔

اس کے باوجود، لکھنے کے وقت، یورو/امریکی ڈالر بُلز اب بھی 10ویں نمبر کے علاقے میں واپس نہیں آ سکے۔ خطرے میں دلچسپی نے یورو کی حمایت کی، لیکن زیڈ ای ڈبلیو انسٹی ٹیوٹ کے کمزور انڈیکس نے ایک قسم کے کاؤنٹر ویٹ کے طور پر کام کیا۔ خاص طور پر، اپریل میں جرمن کاروباری جذباتی اشاریہ 4.1 پر کھڑا تھا (15.5 تک ترقی کی پیش گوئی کے ساتھ)۔ نیچے کی حرکیات مسلسل دوسرے مہینے ریکارڈ کی جاتی ہیں۔ زیڈ ای ڈبلیو انسٹی ٹیوٹ سے پین-یورپی کاروباری جذبات کا اشاریہ بھی 6.4 پر کھڑا "سرخ" میں تھا، جس میں 12 پوائنٹس تک ترقی کی پیشن گوئی کی گئی تھی۔

اپریل کی کمی پر تبصرہ کرتے ہوئے، ادارے کے نمائندوں نے نوٹ کیا کہ افراط زر کی بلند شرح اور محدود مالیاتی پالیسی یورو ایریا کی معیشت پر دباؤ ڈال رہی ہے۔

نتائج

خطرے میں بڑھتی ہوئی دلچسپی کی بدولت، بُلز نے پہل کی، لیکن وہ 10ویں نمبر کے علاقے میں داخل نہیں ہو سکے۔ جزوی طور پر زیڈ ای ڈبلیو انسٹی ٹیوٹ کی غیر متوقع طور پر کمزور رپورٹ کی وجہ سے۔ والر کی طرف سے ہاکیش سگنلز نے ڈالر کے لیے وقتی مدد فراہم کی، لیکن مزید نہیں۔ سی ایم ای فیڈ واچ ٹول کے اعداد و شمار کے مطابق، تاجروں کو اب بھی شک ہے کہ فیڈ مئی کی میٹنگ کے بعد ایک اور شرح میں اضافے کا فیصلہ کرے گا (دریں اثنا، اگر امریکی معیشت کساد بازاری میں پھسلتی ہے تو مارکیٹ سال کے دوسرے نصف حصے میں شرح میں کمی کو مسترد نہیں کرتی ہے)۔

موجودہ بنیادی پس منظر اب بھی مندی کی تحریک کو فروغ دینے کے حق میں نہیں ہے، لیکن یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی میں لمبی پوزیشنیں بھی خطرناک ہیں - کم از کم اس وقت تک جب تک کہ بُلز 1.1000 کے نشان سے اوپر نہ ہو جائیں (بولنگر بینڈ اشارے کی درمیانی لائن، چار گھنٹے کے چارٹ پر کیجن سین لائن)۔ اگر ٹریڈرز اس رکاوٹ پر قابو پا لیتے ہیں، تو اگلا ہدف دوبارہ 1.1100 کا نشان ہوگا، جو اسی چارٹ پر بولنگر بینڈز کی اوپری لائن سے مطابقت رکھتا ہے۔