डॉलर आज पूरे बाजार में अपनी स्थिति मजबूत कर रहा है। ग्रीनबैक ने कल के नुकसान की तुलना में अधिक बनाया है, जो कि संयुक्त राज्य अमेरिका में अप्रैल की मुद्रास्फीति को धीमा करने की पृष्ठभूमि के खिलाफ हुआ था। आगे देखते हुए, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि अमेरिकी मुद्रा की मजबूती, मेरी राय में, भावनात्मक है और इसलिए प्रकृति में अस्थायी है। यू.एस. में संभावित डिफॉल्ट के बारे में मौखिक अटकलों ने रिस्क-ऑफ सेंटिमेंट में उछाल ला दिया है। स्थिति का लाभार्थी सुरक्षित हेवन डॉलर है, जो रक्षात्मक साधन की स्थिति का आनंद लेता है।
हालांकि, इस तरह की समाचार-आधारित घटनाएं आमतौर पर लंबे समय तक नहीं चलती हैं, खासकर जब से डिफ़ॉल्ट परिदृश्य अत्यधिक संभावनाहीन लगता है: इस विषय पर सभी चर्चाएँ राजनीतिक रूप से रंगी हुई हैं। इसलिए, यह माना जा सकता है कि मध्यम अवधि में, "वित्तीय सर्वनाश" के बारे में भावनाएं कम हो जाएंगी, और क्लासिक मूलभूत कारक सबसे आगे लौट आएंगे - जिनमें से अधिकांश अमेरिकी मुद्रा के पक्ष में नहीं हैं।
खतरनाक "डिफ़ॉल्ट"
यू.एस. ऋण सीमा पर बहस यू.एस. में एक अजीबोगरीब राजनीतिक परंपरा है, जिसके दौरान प्रमुख राजनीतिक खिलाड़ी (यानी, रिपब्लिकन और डेमोक्रेट्स) सक्रिय रूप से बहस करते हैं, समर्थन वोटों के बदले आवश्यक रियायतों के लिए सौदेबाजी करते हैं।
सीलिंग बढ़ाने का निर्णय, जैसा कि सर्वविदित है, कांग्रेस द्वारा अनुमोदित होना चाहिए और फिर राष्ट्रपति द्वारा हस्ताक्षरित होना चाहिए। 19 जनवरी को, संयुक्त राज्य अमेरिका ने $31.38 ट्रिलियन का एक नया राष्ट्रीय ऋण मील का पत्थर पार किया। बजट में कटौती के बदले सीमा बढ़ाने के लिए एक बिल - जो अन्य बातों के अलावा, कम आय वाले स्वास्थ्य बीमा कार्यक्रम को प्रभावित करेगा - अप्रैल में प्रतिनिधि सभा द्वारा अनुमोदित किया गया था। जो बिडेन और सीनेट सभी सहमत थे कि वे इस कानून को पारित करने के लिए मतदान नहीं करेंगे।
मुद्दा यह है कि इस समय अमेरिकी राजनीतिक माहौल को देखते हुए छत का नियमित समायोजन राजनीतिक बातचीत का विषय बन गया है। रिपब्लिकन द्वारा बजट में कटौती की मांग की जाती है, जो कांग्रेस के निचले सदन को नियंत्रित करते हैं। डेमोक्रेट्स, जो सीनेट को भी नियंत्रित करते हैं और जिनका व्हाइट हाउस में एक प्रतिनिधि है, अपने राजनीतिक प्रतिद्वंद्वियों को नहीं देने के लिए अड़े हुए हैं। "अब" के रूप में, रिपब्लिकन और डेमोक्रेट कैप बढ़ाने पर एक समझौते पर आने में असमर्थ हैं। नतीजतन, संयुक्त राज्य अमेरिका जून की शुरुआत में अपने ऋणों पर डिफ़ॉल्ट घोषित कर सकता है, जो देश के लिए विनाशकारी होगा और वैश्विक वित्तीय संकट को जन्म देगा। पक्ष वर्तमान में बातचीत में लगे हुए हैं, लेकिन वे अब तक निष्फल रहे हैं।
संयुक्त राज्य अमेरिका के एक पूर्व राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने अपने साथी पार्टी के सदस्यों से डिफ़ॉल्ट अनुमति देने की विनती करते हुए आग की लपटों को भड़काया "यदि बिडेन प्रशासन कांग्रेस के बजट प्रस्तावों को स्वीकार नहीं करता है।"
एक नर्व-व्रैकिंग गेम
पिछले कुछ दिनों में इन सभी टैम्बोरिन नृत्यों से मुद्रा बाजार प्रभावित हुआ है। लेकिन आज, अमेरिकी मुद्रास्फीति में मंदी और फेडरल रिजर्व की भविष्य की कार्रवाइयों के संबंध में आक्रामक भावना में गिरावट के बावजूद, डॉलर ने अपनी स्थिति को काफी मजबूत किया है।
एक अजीब उत्प्रेरक, मेरी राय में, अमेरिकी ट्रेजरी सचिव, जेनेट येलेन द्वारा दिया गया बयान था, जिन्होंने कांग्रेस से राष्ट्रीय ऋण सीमा को बढ़ाने के लिए "अभूतपूर्व डिफ़ॉल्ट को रोकने के लिए आग्रह किया, जिससे वैश्विक आर्थिक मंदी और अमेरिका के जोखिम को कम करने का जोखिम होगा।" वैश्विक अर्थव्यवस्था में नेतृत्व।" जवाब में, अमेरिकी राष्ट्रपति जो बिडेन ने कल कहा था कि कांग्रेस द्वारा कार्रवाई की कमी से देश की अर्थव्यवस्था में गिरावट आ सकती है। उन्होंने इस तथ्य का हवाला दिया कि 1 जून की शुरुआत में ट्रेजरी बिलों का भुगतान करने के लिए धन से बाहर हो जाएगा।
ये घोषणाएं इस खबर के साथ मेल खाती हैं कि रिपब्लिकन और डेमोक्रेटिक वार्ता कथित तौर पर टूट गई है। हम कह सकते हैं कि आज के बाजार सहभागियों ने स्थिति की गंभीरता को स्वीकार कर लिया, जिसके कारण जोखिम से बचने की प्रवृत्ति में वृद्धि हुई और सुरक्षित डॉलर मजबूत हुआ।
भले ही कांग्रेस राष्ट्रीय ऋण में वृद्धि को मना करती है, ऐसे कई तरीके हैं जो सैद्धांतिक रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका को चूक से बचने में सक्षम बनाते हैं। इनमें कुछ असाधारण परिदृश्य भी शामिल हैं, जैसे ट्रेजरी विभाग की प्लेटिनम के सिक्के को ढालने की क्षमता जिसे किसी भी मूल्यवर्ग (एक ट्रिलियन डॉलर तक) में "संग्रहणीय" के रूप में नामित किया गया है और सिक्का गिरवी रखकर फेड से धन प्राप्त करता है (केवल शेष) सवाल यह है कि क्या फेड ऐसा जोखिम उठाने की हिम्मत करेगा)। हालांकि, अधिकांश बाजार सहभागी कहानी के पारंपरिक संकल्प की आशा कर रहे हैं: लौकिक सुखद अंत।
सामान्य तौर पर, समान प्रकृति के पिछले संकटों से सीखे गए सबक का अर्थ है कि एक समझौता किया जाएगा, लेकिन राजनीतिक तकरार अंत तक बनी रहेगी। इसके अतिरिक्त, बाजार एक्स घंटे के करीब पहुंचने पर और अधिक तनावपूर्ण हो जाएगा। उदाहरण के लिए, राष्ट्रपति बराक ओबामा, डेमोक्रेटिक सीनेट और प्रतिनिधि सभा में रिपब्लिकन के बीच लड़ाई 12 साल पहले बहुत अंत तक चली। डिफ़ॉल्ट की संभावना इतनी अधिक थी कि भयभीत व्यापारियों ने यू.एस. क्रेडिट रेटिंग को डाउनग्रेड कर दिया। इस बात की पूरी संभावना है कि मौजूदा स्थिति इसी तरह विकसित होगी। कम से कम फिलहाल तो यही हो रहा है।
घबराहट की बढ़ती भावना की पृष्ठभूमि के खिलाफ डॉलर उच्च मांग में है और जाहिर तौर पर समझौता समाधान के रूप में डी-एस्केलेशन होने तक ऐसा ही रहेगा। अन्य सभी आवश्यक तत्वों ने महत्व खो दिया है। अमेरिकी मुद्रास्फीति में गिरावट और यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि को यूरो/यूएसडी जोड़ी द्वारा अनदेखा किया जा रहा है, जो गिर रहा है।
निष्कर्ष
डॉलर वर्तमान स्थिति से लाभान्वित हो रहा है, जो बहुत अधिक भावनात्मक और राजनीतिक है, क्योंकि पारंपरिक मूलभूत कारक पृष्ठभूमि में फीके पड़ गए हैं।
हालांकि, इस परिदृश्य से जुड़ा जोखिम यह है कि एक बार राजनेता किसी समझौते पर पहुंच जाते हैं, जोखिम में बाजार की दिलचस्पी बढ़ जाएगी और डॉलर दबाव का सामना करेगा। चूंकि यह कब होगा इसका पूर्वानुमान लगाना असंभव है, इसलिए फिलहाल के लिए EUR/USD जोड़ी के संबंध में प्रतीक्षा करें और देखें दृष्टिकोण अपनाना सबसे अच्छा है।
