दो मुद्रास्फीति विज्ञप्तियों के नतीजों के बाद डॉलर फिर से सुर्खियों में आ गया। यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि डॉलर जोड़ी व्यापारियों ने निर्माता मूल्य सूचकांक रिपोर्ट पर कोई ध्यान नहीं दिया, जिससे पता चला कि इसके सभी घटक "ग्रीन ज़ोन" में प्रवेश कर चुके थे। हालाँकि, उन्होंने कुछ हद तक विरोधाभासी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक पर गुस्से में प्रतिक्रिया व्यक्त की। विरोधाभासी संकेतों के बावजूद व्यापारिक विश्लेषकों ने अमेरिकी डॉलर के लिए रिपोर्ट की अनुकूल व्याख्या की।
विशेष रूप से, गुरुवार को EUR/USD जोड़ी 1.0640 से गिरकर 1.0526 पर आ गई, जो तीन दिन का निचला स्तर है। आज के मानकों के अनुसार, कुछ ही घंटों में 100 पिप से अधिक की चाल प्रभावशाली है। हालाँकि, शॉर्ट पोजीशन खोलने में जल्दबाजी न करें क्योंकि जोड़ी के विक्रेता अपनी स्थिति बनाए रखने में असमर्थ थे और अपनी सफलता को जारी रखने में असमर्थ थे। शुक्रवार के शुरुआती कारोबारी सत्र के दौरान, खरीदारों ने फिर से नियंत्रण कर लिया। इससे सवाल उठता है: क्या ग्रीनबैक की हालिया सफलता क्षणभंगुर थी या मुद्रास्फीति वास्तव में स्थिति को बदलने में मदद करेगी? आइए वर्तमान परिस्थिति को समझने का प्रयास करें।
अब उबाऊ आँकड़ों के लिए. कल जारी आंकड़ों के अनुसार, सितंबर के लिए समग्र उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) 3.7% सालाना था, जो अगस्त के स्तर से अपरिवर्तित था (सालाना आधार पर 3.6% की कमी का अनुमान है)। संकेतक पिछले बारह महीनों से गिर रहा था, लेकिन जुलाई और अगस्त में यह एक बार फिर बढ़ना शुरू हो गया। खाद्य और ऊर्जा की कीमतों को छोड़कर, कोर सीपीआई, जो 4.1% थी, प्रत्याशित रूप से जारी की गई थी। सितंबर 2021 के बाद सबसे कमजोर विकास दर, यह दो साल का निचला स्तर है।
दूसरे शब्दों में कहें तो कोर इंडेक्स में लगातार गिरावट आ रही है जबकि समग्र सीपीआई स्थिर बनी हुई है। बुधवार को जारी निर्माता मूल्य सूचकांक ने पहेली को और भी जटिल बना दिया। रिपोर्ट के सभी घटक "ग्रीन ज़ोन" में थे, जो दर्शाता है कि मुद्रास्फीति संकेतक में तेजी आई थी।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि पिछले सप्ताह के अंत तक, फेडरल रिजर्व के संभावित भविष्य के कदमों के प्रति बाजार का आक्रामक रवैया स्पष्ट रूप से कम हो गया था, खासकर अगले महीने होने वाली बैठक के आलोक में। सीएमई फेडवॉच टूल डेटा के आधार पर, नवंबर में दर वृद्धि की वर्तमान संभावना केवल 9% है। इसके विपरीत, नवंबर की बैठक में 25-बिंदु परिदृश्य की संभावना अक्टूबर की शुरुआत में लगभग 50% थी। बाजार में भागीदार दिसंबर की बैठक को लेकर भी थोड़े सशंकित हैं। वर्तमान में वर्ष की अंतिम बैठक में दरों में बढ़ोतरी की संभावना 30% है, जो पहले 40% से कम है।
जैसा कि हम देख सकते हैं, व्यापारियों को अभी भी दिसंबर की बैठक की उम्मीद है, लेकिन वे लगभग निश्चित हैं कि फेडरल रिजर्व नवंबर में चीजों को वैसे ही रखेगा। इस सप्ताह की मुद्रास्फीति रिपोर्ट मंदी के पक्ष में नहीं थी। हालाँकि, एक महत्वपूर्ण सावधानी पर ध्यान देना महत्वपूर्ण है: वर्तमान परिस्थितियों को देखते हुए, यह अधिक मायने रखता है कि रिपोर्ट की व्याख्या कैसे की जाती है बजाय रिपोर्ट के। इसे दूसरे तरीके से कहें तो, फेडरल रिजर्व के सदस्य यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण होंगे कि जारी किया गया डेटा डॉलर के पक्ष में या विपक्ष में तराजू को झुकाता है या नहीं।
याद रखें कि कोर पीसीई इंडेक्स के विस्तार पर खराब रिपोर्ट के बावजूद अक्टूबर की शुरुआत में डॉलर ने अपनी स्थिति काफी मजबूत कर ली थी, जिसमें 3.9% की गिरावट देखी गई थी। फेडरल रिजर्व के सदस्यों ने डॉलर के लिए समर्थन प्रदान किया। विशेष रूप से, क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर ने बताया कि चूंकि मुद्रास्फीति के जोखिम वर्तमान में ऊपर की ओर झुके हुए हैं, इसलिए फेडरल रिजर्व को संभवतः इस वर्ष एक बार फिर ब्याज दरें बढ़ाने की आवश्यकता होगी। फेडरल रिजर्व के गवर्नर मिशेल बोमन ने भी इसी तरह का दृष्टिकोण व्यक्त किया। उन्होंने कहा कि ब्याज दरों को और भी बढ़ाना और उन्हें लंबे समय तक वहीं बनाए रखना "उचित होगा।"
इन टिप्पणियों के बाद, EUR/USD जोड़ी गिरकर 1.0449 पर आ गई, जो छह महीने का निचला स्तर है, जबकि अमेरिकी डॉलर इंडेक्स लगभग साल भर के उच्चतम स्तर 107 पर पहुंच गया।
लेकिन उसके बाद, गैर-कृषि पेरोल जारी किए गए, जिसमें मजदूरी में मामूली वृद्धि देखी गई। फ़ेडरल रिज़र्व के प्रतिनिधियों ने तब और अधिक सतर्क टिप्पणियाँ कीं। कई अमेरिकी नियामकों ने अतिरिक्त मौद्रिक सख्ती की बुद्धिमत्ता के संबंध में अपने संदेह व्यक्त किए। फिलिप जेफरसन, लेल ब्रेनार्ड और मैरी डेली उनमें से थे।
उनकी टिप्पणियों के बाद, डॉलर में आम तौर पर गिरावट आई और तेजी से उम्मीदें कम हो गईं, जिससे संतुलन EUR/USD खरीदारों के पक्ष में वापस आ गया।
बाजार एक निर्णायक मोड़ पर है, जैसा कि भावनाओं में आए इन बदलावों से पता चलता है। डॉलर को नीचे लाने से पहले फेडरल रिजर्व द्वारा इसे बढ़ाया गया था। फेडरल रिजर्व अब एक बार फिर अमेरिकी मुद्रा के भविष्य को नियंत्रित करता है। यदि फेड सदस्य महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति संकेतकों की गतिशीलता के बारे में चिंता करना शुरू कर दें तो डॉलर अपने अस्तित्व की याद दिलाएगा। बहरहाल, यह संभव है कि नवंबर की बैठक में बाजार ने यथास्थिति बरकरार रखते हुए सटीक कीमत तय की हो। इस प्रकार, दिसंबर में फेडरल रिजर्व द्वारा संभावित दर वृद्धि का सुझाव देने वाली भाषा से अमेरिकी डॉलर को फायदा होगा।
डांस्के बैंक के मुद्रा रणनीतिकारों का दावा है कि हालिया घोषणाओं ने फेडरल रिजर्व नीति को और सख्त करने की उम्मीदें फिर से जगा दी हैं। विशेषज्ञ विशेष रूप से बताते हैं कि कई महीनों की गिरावट के बाद अमेरिकी आवास की कीमतों में अप्रत्याशित रूप से वृद्धि हुई है। हालाँकि, कुल मिलाकर मुद्रास्फीति में वृद्धि जारी है, जिससे "तटस्थ" फेडरल रिजर्व अधिकारियों को चिंता होनी चाहिए।
दूसरे शब्दों में कहें तो, यदि फेड मुद्रास्फीति रिपोर्टों के जवाब में अपनी बयानबाजी सख्त कर दे तो डॉलर जल्दी ही अपनी खोई हुई जमीन वापस पा लेगा। यह इंगित करता है कि EUR/USD जोड़ी में, डॉलर D1 समय सीमा पर निचली बोलिंजर बैंड लाइन या 1.0450 के समर्थन स्तर पर वापस आ जाएगा, जिसने अक्टूबर की शुरुआत में EUR/USD के मंदड़ियों के लिए एक चुनौती पेश की थी। हालाँकि, यह संभव है कि फेड सदस्य अधिक सतर्क रुख अपनाएंगे, कोर पीसीई सूचकांक में गिरावट को उजागर करेंगे और अतिरिक्त मौद्रिक सख्ती की बुद्धिमत्ता के बारे में संदेह व्यक्त करेंगे। फिर यह जोड़ी 1.0650–1.0750 रेंज में वापस चली जाएगी।
मामलों की स्थिति फिलहाल अस्पष्ट है क्योंकि व्यापारियों के पास केवल सूखे आंकड़ों तक पहुंच है, और तेजी या मंदी का परिदृश्य तैयार करने के लिए फेडरल रिजर्व की डेटा की व्याख्या आवश्यक है।
