سوئس نیشنل بینک کیلنڈر سال کے دوران صرف چار بار ملاقات کرتا ہے۔ لہذا، ہر ایس این بی میٹنگ امریکی ڈالر/سی ایچ ایف کے تاجروں کے لیے ایک اہم واقعہ ہے۔ مثال کے طور پر، مرکزی بینک نے جون میں اپنی پالیسی ریٹ میں اچانک نصف فیصد اضافہ کر دیا۔ یہ 2007 کے بعد پہلی بار ہوا، یعنی 15 سالوں میں پہلی بار۔ مرکزی بینک نے اس طرح ملک پر مہنگائی کے دباؤ کو کم کرنے کی کوشش کی۔
لیکن اٹھائے گئے اقدامات کے باوجود، سوئٹزرلینڈ میں افراط زر اب بھی مثبت تھا، اس لیے ایس این بی نے تقریباً آٹھ سال کی منفی شرح کو ختم کرنے کا بے مثال قدم اٹھایا۔ مرکزی بینک نے شرح کو -0.25 فیصد سے بڑھا کر 0.5 فیصد کر دیا۔ یاد رہے کہ سوئٹزرلینڈ میں منفی شرحیں دسمبر 2014 میں ایک حفاظتی اقدام کے طور پر متعارف کروائی گئی تھیں: ایس این بی نے سوئس کرنسی میں غیر ملکی سرمایہ کاری کی حوصلہ شکنی کرکے قومی کرنسی کی قدر میں اضافے کو روکنے کی کوشش کی، لیکن ساتھ ہی ساتھ کھپت کو بھی آسان بنایا۔ نظریہ میں یہ اقدام بینکوں اور سرمایہ کاروں کو اکائونٹ میں رکھنے کی بجائے معیشت میں مفت سرمایہ لگانے کی ترغیب دینے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا۔ افراط زر اور فرانک کی مضبوطی ایس این بی کے لیے ایک "سر درد" تھی، جس نے کرنسی کی مداخلت کے ساتھ (خوفزدہ) سرمایہ کاروں کو بار بار خبردار کیا تھا۔
تاہم، آج صورت حال ڈرامائی طور پر تبدیل ہو چکی ہے۔ سوئٹزرلینڈ میں افراط زر اب تقریباً 30 سالوں میں اپنی بلند ترین سطح پر ہے، اس لیے مضبوط فرانک کی حفاظت کرنا اب ترجیح نہیں ہے۔ ملک میں بڑھتی ہوئی افراط زر اب ایس این بی کے لیے ایک اہم تشویش ہے۔
ستمبر میں اپنی شرح سود میں 75 پوائنٹس کا اضافہ کرنے کے بعد، سوئس سنٹرل بینک نے واضح کیا کہ مزید اضافے کو "خارج نہیں کیا جا سکتا"۔ دوسرے لفظوں میں، ایس این بی نے کہا کہ بزدلانہ فیصلے بے مثال اور کسی حد تک غیر معمولی تھے۔
ستمبر میں ایس این بی کی تازہ ترین پیشن گوئیوں نے تجویز کیا کہ شرح سود میں دو اضافے کے بعد، سوئس افراط زر ممکنہ طور پر ہدف 2 فیصد کی سطح تک گر جائے گا (اگر کم نہیں ہے)، "پیش گوئی افق کے اختتام پر"۔ ساتھ والے بیان میں اس طرح کی زبان نے واضح طور پر اشارہ کیا کہ ایس این بی نے مستقبل قریب میں افراط زر کو ہدف کی سطح پر واپس لانے کے لیے کافی کام کیا ہے۔ کم از کم اس طرح تاجروں نے ستمبر کی میٹنگ کے نتائج کی تشریح کی۔ جوڑی چند ہفتوں میں 500 پوائنٹس اور پھر برابری سے مزید 300 پوائنٹس بڑھ گئی۔
لیکن پھر بیئرز نے اس پہل پر قبضہ کر لیا: نومبر کے آغاز سے، فرانک 800 پوائنٹس سے زیادہ مضبوط ہوا، جو 1.0130 سے نیچے 0.9341 کی موجودہ قیمت پر آ گیا۔ یہ نہ صرف ڈالر کے کمزور ہونے کی قیمت پر ہوا بلکہ فرانک کی مضبوطی کی قیمت پر بھی ہوا۔ گزشتہ ہفتے شائع ہونے والی افراط زر کی رپورٹ نے آگ میں مزید ایندھن کا اضافہ کیا: بہت سے ماہرین کی توقعات کے برعکس، سوئٹزرلینڈ میں افراط زر کی شرح میں کمی نہیں آئی۔
رپورٹ کے مطابق سوئٹزرلینڈ میں صارفین کی قیمتوں کے انڈیکس میں نومبر میں 3 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ پچھلے مہینے میں تھا۔ اس حقیقت نے افراط زر کی شرح نمو میں کمی کے بارے میں ایس این بی کے ماہرین اقتصادیات کے مفروضوں کو غلط ثابت کر دیا۔ آج سی پی آئی میں سست روی کے کوئی آثار نظر نہیں آ رہے ہیں۔
اور یہاں تاجروں نے ستمبر کی ایس این بی میٹنگ کا ایک اور جملہ یاد کیا - کہ مرکزی بینک نے شرح سود میں مزید اضافے کو مسترد نہیں کیا۔ ایس این بی کے نائب صدر مارٹن شلیگل نے قیاس آرائیوں کو ہوا دی، جس نے یکم دسمبر کو واضح کیا کہ مرکزی بینک خاموشی سے نہیں بیٹھے گا اور کچھ نہیں کرے گا، بلکہ "مہنگائی کی انتہائی بلند سطح کے خلاف اقدامات جاری رکھے گا"۔ قبل ازیں سوئس مرکزی بینک کے ایک اور نمائندے اینڈریا میکلر نے کہا کہ ایس این بی شرح سود میں دوبارہ اضافہ کر سکتا ہے۔ ان کے مطابق، سوئس افراط زر "بہت زیادہ" رہتا ہے، لہٰذا درمیانی مدت میں قیمتوں میں استحکام کو یقینی بنانے کے لیے "شرحوں میں مزید اضافہ ضروری ہو سکتا ہے"۔
مجھے دہرانے دو: ایس این بی سال میں صرف چار بار اپنی میٹنگ کرتا ہے۔ 2022 میں، ان میں سے دو کے آخر میں (جون اور ستمبر میں)، مرکزی بینک نے ملک میں بڑھتی ہوئی افراط زر کے جواب میں شرح سود میں اضافہ کیا۔ تاہم، افراط زر اب بھی 2 فیصد افراط زر کے ہدف سے کافی اوپر ہے، لہٰذا ایس این بی دسمبر میں شرح کو 50 یا 75 پوائنٹس تک بڑھانے کی سمت میں ایک اور قدم اٹھا سکتا ہے۔ یہ مسئلہ قابل بحث ہے، اس لیے مرکزی بینک کی جانب سے ایک ہاکیش فیصلہ فرانک کے لیے ایک مضبوط حمایت ہوگا۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ جوڑی کے لیے نیچے کا رجحان جاری رہ سکتا ہے۔
تکنیکی طور پر، جوڑی ایک نزولی چینل میں ہے۔ یہ نیچے کے رجحان کو ظاہر کرتا ہے، جس کی تصدیق اچیموکو انڈیکیٹر سے ہوتی ہے، جس نے روزانہ چارٹ پر اس کا بیئرش "پریڈ آف لائنز" سگنل تشکیل دیا۔ اس کے علاوہ، قیمت کچھ "اعلٰی" چارٹس (ڈی1، ڈبلیو1، لیکن ایم این کے علاوہ) پر بولنگر بینڈ کے اشارے کی درمیانی اور نیچے لائنوں کے درمیان ہے، جو ایک توسیعی چینل میں ہے۔ سپورٹ لیول (نیچے کی حرکت کا ہدف) ہفتہ وار چارٹ پر بولنگر بینڈ کے اشارے کی نچلی لائن ہے، جو 0.9250 کے مساوی ہے۔ قیمت کے اس علاقے میں، منافع کو بند کرنا اور انتظار اور دیکھیں کی پوزیشن لینا بہتر ہوگا۔
