اب ہم کیا نتیجہ اخذ کر سکتے ہیں کہ غیر ملکی کرنسی مارکیٹ میں ایک اور ہفتہ ختم ہوگیا ہے؟ بدقسمتی سے، بہت سارے نتائج نہیں ہیں کیونکہ اس ہفتے خاص طور پر برطانیہ میں بہت سی خبریں یا اقتصادی رپورٹیں نہیں تھیں۔ یورو اور پاؤنڈ کی لہر کے تجزیے ایک دوسرے سے ہٹنے لگے ہیں، اور مارکیٹ نے فعال ہونے کی خواہش کا مظاہرہ نہیں کیا۔ پہلا فرق فوراً سامنے آتا ہے: یوروپی زیادہ زور سے بڑھتا جا رہا ہے، جو کہ معمولی سے نیچے کی طرف رجحان والے حصے کی ترقی کو روکتا ہے۔ حالیہ ہفتوں میں، برطانوی پاؤنڈ کی قدر میں کمی آئی ہے، اور اس رجحان کے جاری رہنے کے زیادہ امکانات ہیں۔ دوسرا فرق یہ ہے کہ برطانوی پاؤنڈ کے لیے، ایک اصلاحی حصے کی ترقی پہلے ہی شروع ہو چکی ہوگی، جبکہ یورو میں، اس اختیار کو مکمل طور پر مسترد کر دیا گیا ہے۔

چونکہ امریکی ڈالر کی مانگ بنیادی طور پر پچھلے ہفتے رک گئی تھی، لیکن دونوں لہروں کے تجزیے فی الحال کمی کی طرف اشارہ کرتے ہیں، اس لیے ہم فروری کے پہلے ہفتے تک ہی امید رکھ سکتے ہیں۔ اس بارے میں پہلے ہی بہت کچھ کہا جا چکا ہے، تو 2023 میں مرکزی بینک کی پہلی میٹنگ سے چند دن پہلے بات کرنے کے لیے اور کیا ہے؟ تجزیہ کاروں کی اکثریت اس وقت صرف امریکہ، برطانیہ اور یورپی یونین کی کرنسیوں میں ہونے والی تبدیلیوں کے بارے میں بات کر رہی ہے۔ نتیجے کے طور پر، میرے نقطۂ نظر سے، ای سی بی اور فیڈ کے اجلاسوں کے حوالے سے کوئی غیر یقینی صورتحال نہیں ہے۔ صرف جیروم پاول یا کرسٹین لیگارڈ کی تقریریں ہی مارکیٹ میں دلچسپی پیدا کر سکتی ہیں۔ حالانکہ مؤخر الذکر نے پچھلے دو ہفتوں میں 5 بار پرفارم کیا تھا۔ گزشتہ ہفتے اور اس ہفتے ڈیووس اور جرمنی میں ہونے والے فورمز کے دوران، اسے جو چاہیں کہنے کا موقع ملا۔ پاول کی تقریر صرف ایک ہی رہ گئی ہے جو میری دلچسپی کو ابھارتی ہے۔ امریکی ڈالر ایک بار پھر گر سکتا ہے اگر جیروم پاول کی بیان بازی زیادہ بے ہودہ ہو جاتی ہے۔ یہ کوئی راز نہیں ہے کہ فیڈ بتدریج شرح سود بڑھانے سے دور ہو رہا ہے۔ ایک یا دو مزید اجلاسوں کے بعد سختی رک جائے گی۔ شرح میں اضافے کی سطح کے بارے میں مارکیٹ میں اختلافات جاری ہیں۔ کوئی اتفاق رائے نہیں ہے۔

اسی دوران برطانوی وزیر خزانہ جیریمی ہنٹ نے کہا کہ مہنگائی کو کم کرنے کے لیے قوم کو سخت مالیاتی منصوبے اور نومبر کے بجٹ پر عمل پیرا رہنا چاہیے۔ کیا ایسا لگتا ہے کہ بینک آف انگلینڈ اب صارفین کی قیمتیں کم کرنے میں دلچسپی نہیں رکھتا؟ اگرچہ برطانوی ریگولیٹر نے شرح میں مجموعی طور پر نو مرتبہ اضافہ کیا ہے، تاہم افراط زر اب بھی 10 فیصد سے اوپر ہے۔ جب کہ عالمی سطح پر توانائی کی قیمتوں میں کمی آئی ہے، برطانیہ میں افراط زر کی شرح میں ابھی تک نمایاں کمی واقع ہوئی ہے۔ بینک آف انگلینڈ کے گورنر اینڈریو بیلی نے اعلان کیا کہ افراط زر میں بتدریج کمی آئے گی، لیکن میں ان کے تبصروں کو سنجیدگی سے نہیں لوں گا۔ برطانیہ کی حکومت یہ بھی بتاتی ہے کہ اجرت میں اضافے کی شرح بلند ہو رہی ہے، جس کی وجہ سے قیمتوں میں اضافے میں ایک نئی تیزی آ سکتی ہے۔ مذکورہ بالا تمام معلومات سے پتہ چلتا ہے کہ افراط زر کو کم کرنے کے لیے، برطانوی عوام کو کم پیسہ کمانا اور کم خرچ کرنا چاہیے۔

میں تجزیہ کی بنیاد پر یہ نتیجہ اخذ کرتا ہوں کہ اوپر کی طرف رجحان والے حصے کی ترقی تقریباً ختم ہو چکی ہے۔ نتیجے کے طور پر، یہ دیکھتے ہوئے کہ ایم اے سی ڈی "نیچے" کا اشارہ دے رہا ہے، اب 1.0350، یا 261.8 فیصد فی فبوناکسی کے متوقع نشان کے قریب اہداف کے ساتھ فروخت پر غور کرنا ممکن ہے۔ رجحان کے اوپری حصے کو پیچیدہ کرنے اور اس میں توسیع کا امکان کافی مضبوط ہے، جیسا کہ ایسا ہونے کا امکان ہے۔ 1.0950 کی سطح کو توڑنے کی کوشش ناکام ہونے پر مارکیٹ لہر کو ختم کرنے کے لیے تیار ہو جائے گی۔

میں تجزیہ کی بنیاد پر یہ نتیجہ اخذ کرتا ہوں کہ اوپر کی طرف رجحان والے حصے کی ترقی تقریباً ختم ہو چکی ہے۔ نتیجے کے طور پر، یہ دیکھتے ہوئے کہ ایم اے سی ڈی "نیچے" کا اشارہ دے رہا ہے، اب 1.0350، یا 261.8 فیصد فی فبوناکسی کے متوقع نشان کے قریب اہداف کے ساتھ فروخت پر غور کرنا ممکن ہے۔ رجحان کے اوپری حصے کو پیچیدہ کرنے اور اس میں توسیع کا امکان کافی مضبوط ہے، جیسا کہ ایسا ہونے کا امکان ہے۔ 1.0950 کی سطح کو توڑنے کی کوشش ناکام ہونے پر مارکیٹ لہر کو ختم کرنے کے لیے تیار ہو جائے گی۔