فتے کے آغاز میں ڈالر کو اپنے پیروں تلے زمین کھسک گئی۔ فیڈ کے نئے بیانات کے بعد سرمایہ کاروں نے امریکی کرنسی کی طرف رجوع کیا۔ اس کا کیا مطلب ہے؟ کیا ہم دوبارہ اونچائی کی طرف بڑھ رہے ہیں یا یہ کمی میں صرف ایک وقفہ ہے، جو کمیٹی کے ووٹنگ نمائندوں میں سے ایک ڈالر نے فراہم کیا؟
جیسا کہ کرسٹوفر والر نے اتوار کو کہا، آنے والے مہینوں میں شرح میں اضافے کی سست رفتار کا مطلب یہ نہیں ہے کہ مرکزی بینک افراط زر کو کم کرنے کے لیے اپنے عزم کو نرم کر دے گا۔ عہدیدار نے تاجروں اور سرمایہ کاروں کو حتمی شرح میں اضافے پر زیادہ توجہ مرکوز کرنے کا مشورہ دیا، جو کہ ابھی بہت دور ہے۔
دریں اثنا، افراط زر کی توقعات ایک بار پھر بڑھ رہی ہیں. مسلسل تین ماہ کی سست روی کے بعد یہ تعداد پچھلے 5.4 فیصد سے بڑھ کر 5.9 فیصد ہو گئی۔ گیس کی قیمتوں میں اوسط متوقع تبدیلی 4.8 فیصد تک بڑھ گئی، جو کہ ریکارڈ میں ایک ماہ کا سب سے بڑا اضافہ ہے۔
چاہے جیسا بھی ہو، منڈی کے کھلاڑی سمجھتے ہیں کہ وہ افراط زر کی چوٹی تک پہنچنے کے عمل میں ہیں، اور شرح میں اضافہ پہلے ہی کافی حد تک قیمت میں ہے۔
"چونکہ ڈالر کی قیمت زیادہ ہے، اس لیے اہم سوال یہ ہوگا کہ آگے کیا ہوتا ہے - عالمی معیشت کے لیے نرم لینڈنگ یا مشکل۔ لینڈنگ جتنی مشکل ہوگی، ڈالر اتنا ہی غیر مستحکم اور خطرناک ہوگا، لیکن ایک نرم لینڈنگ ایک سویٹ اسپاٹ مارکیٹ کا منظر نامہ ہے جس میں کریڈٹ، ابھرتی ہوئی مارکیٹیں، اور ترقی کے لیے حساس کرنسیاں ترقی کر سکتی ہیں،" سوکجین نے تبصرہ کیا۔
جہاں تک مستقبل قریب کا تعلق ہے، اب یہ سمجھنا ضروری ہے کہ امریکی کرنسی انڈیکس کی فروخت نے 106.30 کے آس پاس کچھ مزاحمت کا سامنا کیا۔
اگر بُلز ظاہر کرتے ہیں کہ وہ مضبوط ہیں، تو اشارے 109.40 کی سطح تک پہنچ سکتا ہے، جہاں یہ پہلی مزاحمت کو پورا کرے گا۔ اپنی حدوں سے آگے بڑھنے سے ڈالر مزید پائیدار بنیادوں پر ترقی کو دوبارہ شروع کر سکے گا۔
یورو نے پیر کو کچھ کمزوری دکھائی، جیسا کہ ڈالر نے دوبارہ خود کو محسوس کیا۔ عام طور پر، حالیہ سیشنز میں یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی اچھی طرح سے بحال ہوئی ہے، 4 فیصد کا اضافہ ہوا۔ آنے والے ہفتے میں قلیل مدتی بحالی کو بھی خارج از امکان نہیں ہے۔ اگرچہ کچھ حکمت عملی اب بھی مانتے ہیں کہ مارکیٹ پوزیشن کے تکنیکی لیکویڈیشن کا مشاہدہ کر رہی ہے اور یہ ضروری نہیں کہ طویل مدتی اضافے کا آغاز ہو۔
دریں اثنا، یورو کی ایک سنگین تصحیح، جو اس وقت نہ صرف برابری سے آگے بڑھنے میں کامیاب رہی، بلکہ تیسرے نمبر سے بھی اوپر رہنے کے قابل تھی، نے بہت سے تاجروں کو حیران کر دیا، بشمول خود تجزیہ کار۔ ایسا لگتا ہے کہ اب ایک آگاہی ہے اور ایڈجسٹمنٹ فنکشن کو فعال کر دیا جائے گا، بشمول پیشین گوئیوں میں۔
یورو اب بھی ایک سفید لکیر ہے; پیر کو، یورو زون میں صنعتی پیداوار کی ترقی کی حمایت فراہم کی. ستمبر میں انڈیکس میں 0.9 فیصد ایم/ایم اور 4.9 فیصد وائی /وائی کا اضافہ ہوا۔
توانائی کی بلند قیمتوں اور یورپی مرکزی بینک کی شرح میں تیزی سے اضافے کے باوجود، خطے کی مندی شاید اتنی گہری نہ ہو جتنا کہ چند ماہ قبل خدشہ تھا۔ حالیہ مہینوں میں اجناس کی قیمتیں کسی حد تک ٹھنڈی ہوئی ہیں، اور ایک نسبتاً مضبوط معیشت جیسے ہی سختی کا دور شروع ہوتا ہے، مہنگائی سے لڑنے کے لیے ای سی بی کے لیے مزید گنجائش پیدا کرے گی۔ یہ یورو کو خوش کرنا چاہئے.
یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے اب مشاہدہ کیے گئے نشانات شاید اس وقت سب سے زیادہ ہیں، مزید بڑھنا مشکل ہوگا۔ لہٰذا، 1.0400-1.0430 علاقہ مزاحمت کے طور پر کام کرے گا۔ اس جگہ کا اقتباس مقامی منافع لینے کے ساتھ ٹکرانے کا خطرہ چلاتا ہے۔ اس صورت میں، آپ کو ڈالر کے بُلز اور بیئرز کے درمیان کشیدہ جنگ دیکھنا پڑے گا۔
مضبوط یورو کی تلاش میں رہنے والوں کے لیے خطرہ یہ ہے کہ حالیہ ریلی زیادہ تر تکنیکی نوعیت کی ہے۔ ڈالر پہلے ہی بڑھنا شروع کر رہا ہے کیونکہ سرمایہ کار شرح میں اضافے کے ابھی تک نامکمل سائیکل کے بارے میں فیڈرل ریزرو کے انتباہات پر توجہ دیتے ہیں۔
"مختصر مدت میں مزید کمی کو مسترد نہیں کیا جا سکتا کیونکہ منڈیاں ڈالر کی لمبی پوزیشنوں کو کم کرتی ہیں۔ لیکن، آئیے واضح ہو جائیں، ایک ڈیٹا پوائنٹ کا مطلب فیڈ پالیسی میں تبدیلی یا تبدیلی نہیں ہے،" ایکوئلز منی کے حکمت عملی کے ماہرین نے تبصرہ کیا۔
مہنگائی کے بارے میں پر امید اعداد و شمار ایک الگ تھلگ معاملہ ہے، نہ کہ سست روی کا سلسلہ۔
بہت سے لوگوں کو اب شک ہونے لگا ہے کہ یورو 1.0300 سے اوپر رہنے کے قابل ہو جائے گا۔ یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی 1.0500 پر تجارت کر سکتی ہے اگر سب کچھ اپنی جگہ پر آجائے، لیکن اب تک ایسا نہیں ہوا ہے۔ طویل مدت میں یہ دباؤ میں رہے گی۔
آئی این جی کے مطابق، ڈالر کی طویل پوزیشننگ کی گہرائی، یقین اور یک طرفہ نوعیت کے پیش نظر، کسی کو اب بھی محتاط رہنے کی ضرورت ہے کہ اس اصلاح کو قبل از وقت ختم نہ کر دیا جائے۔
اس ہفتے فیڈ کے نمائندوں کی تقریروں کے ایک سلسلے کے بعد صورتحال واضح ہو جانی چاہیے۔ رپورٹ کے ساتھ ذمہ دار دن پیر، بدھ اور جمعرات ہیں۔ ان دنوں، مرکزی بینک کے اعلیٰ سطحی نمائندوں کی بیان بازی پر منحصر اتار چڑھاؤ بڑھ سکتا ہے۔
امکان ہے کہ فیڈ اسپیکر مہنگائی کی رہائی کے بعد خوش کن حرکتوں کے بدلے سنجیدہ مواد پیش کریں گے۔ ڈالر خوش ہو جائے گا۔
ویلز فارگو کا خیال ہے کہ امریکی کرنسی 2023 تک سپورٹ برقرار رکھے گی۔ سال کی دوسری ششماہی تک قدر میں مزید مستحکم کمی واقع نہیں ہوگی۔
