جاپان کی مہنگائی میں اضافے اور جاپانی مرکزی بینک کے نئے صدر کازوو اُیدا کی تقریر کے اعداد و شمار کے اجراء کی وجہ سے جمعہ کے ایشیائی تجارتی سیشن کے دوران ڈالر-ین کی جوڑی 134ویں نمبر کی بنیاد سے نیچے آ گئی۔

یوئیڈا کے متنازعہ پیغامات

جنوبی رفتار کے باوجود، یوئیڈا کے متضاد بیانات نے امریکی ڈالر/جے پی وائی کی جوڑی کو اپنے منافع میں اضافے سے روک دیا۔ ایک طرف، اس نے زور دے کر کہا کہ مانیٹری پالیسی کے موجودہ پیرامیٹرز "مناسب" اور قابل تعریف ہیں۔ یوئیڈا نے، تاہم، ایڈجسٹمنٹ کے لیے لچک کو برقرار رکھا اگر افراطِ زر اوپر کی حرکیات کو ظاہر کرتا رہے۔ اس طرح کے متضاد سگنلز نے نیچے کی رفتار کو روک دیا، اور اس کے بعد امریکی ڈالر/جے پی وائی کی جوڑی واپس 135ویں اعداد کے مارجن پر چلی گئی۔ اس کے باوجود، جوڑی کے ابہام کے بیچنے والے کے باوجود، یہ فرض کیا جا سکتا ہے کہ بینک آف جاپان طویل مدت تک ین کی حمایت جاری رکھے گا۔ یہ واضح ہے کہ یوئیڈا چیزوں کو وہی رکھنا چاہتا ہے، لیکن اس کے بیان بازی کا انداز یہ بھی بتاتا ہے کہ وہ مستقبل میں تبدیلی کے لیے تیار ہو سکتا ہے۔

جاپانی پارلیمنٹ کے سامنے اظہار خیال کرتے ہوئے، کازوو یوئیڈا نے زور دے کر کہا کہ صارفین کی مضبوط طلب کے بجائے خام مال کی بڑھتی ہوئی درآمدی لاگت زیادہ تر ملک کی افراط زر میں اضافے کا ذمہ دار ہے۔ انہوں نے یہ بھی کہا کہ قومی معیشت کا مستقبل "انتہائی غیر یقینی" ہے۔

یوئیڈا کے الفاظ میں سے ایک نے ین کے حق میں کام کیا۔ ان کے مطابق، مرکزی بینک مالیاتی پالیسی کو معمول پر لانے کے بارے میں سوچ سکتا ہے اگر افراط زر کا رجحان "کافی حد تک بڑھ جائے" اور بینک آف جاپان کا ہدف طویل مدت میں حاصل کیا جا سکے۔

بیان کردہ جملے کو پڑھنے کا ایک طریقہ بازاروں کو ہوشیار رہنے کی تنبیہ ہے۔ بہر حال، یوئیڈا نے استدلال کیا کہ مرکزی بینک کو صحیح فیصلے کرنے میں اپنا وقت نکالنا چاہیے اور یہ کہ، فی الحال، اسے "ایک کمزور معیشت کو سہارا دینے کے لیے انتہائی کم شرح سود کو برقرار رکھنا چاہیے۔"

دوسرے لفظوں میں، کازوو یوئیڈا نے واضح کیا کہ وہ فی الحال بینک آف جاپان کے موجودہ گورنر کی طرف سے اٹھائے گئے اقدامات سے متفق نہیں ہیں۔ اگر مستقبل میں ایڈجسٹمنٹ کی ضرورت ہے، تو وہ بتدریج، مسلسل اور آسانی سے کیے جائیں گے۔ کوئی اچانک 180 ڈگری موڑ نہیں ہوگا۔

یہ واضح کیا جانا چاہئے کہ کازوو یوئیڈا اب بھی مالیاتی پالیسی کی ترتیبات کو معمول پر لانے کا اختیار برقرار رکھتے ہیں، کروڈا کے برعکس۔ یہ ایک اہم پہلو ہے جو بعد میں سامنے آئے گا (ممکنہ طور پر سال کے دوسرے نصف حصے میں)، خاص طور پر اگر جاپان کی افراط زر کی شرح میں تیزی آتی ہے۔ موجودہ صورتحال اس منظر نامے سے مطابقت رکھتی ہے، کم از کم جہاں تک جاپانی افراط زر کا تعلق ہے، جیسا کہ آج کا اعلان واضح طور پر اس بات کی تصدیق کرتا ہے۔

جاپان کی بڑھتی ہوئی مہنگائی پر رپورٹ

منظر نامہ درج ذیل ہے۔ جنوری میں مجموعی طور پر صارفین کی قیمتوں کے اشاریہ میں 4.3 فیصد اضافہ ہوا، جو دسمبر 1981 کے بعد ترقی کی تیز ترین رفتار ہے۔ 40 سالہ ریکارڈ کو بنیادی سی پی آئی نے بھی اپ ڈیٹ کیا، جس میں توانائی کی قیمتیں شامل ہیں لیکن تازہ خوراک کو شامل نہیں کیا گیا۔ خوراک اور توانائی کے اخراجات کو چھوڑ کر، اکتوبر میں صارف قیمت انڈیکس میں پچھلے سال کے مقابلے میں 3.2 فیصد اضافہ ہوا۔ مذکورہ رپورٹ کے تقریباً ہر پہلو نے گرین زون میں توقع سے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کیا۔ یہ بات اہم ہے کہ گزشتہ دس ماہ سے افراط زر کی شرح بینک آف جاپان کے ہدف دو فیصد سے زیادہ ہے۔

اجراء کے ڈھانچے کے مطابق، خوراک، کپڑوں، فرنیچر اور گھریلو مصنوعات کی قیمتوں میں گزشتہ ماہ جاپان میں اضافہ ہوا، جبکہ طبی دیکھ بھال، تعلیم اور نقل و حمل کی خدمات کی قیمتوں میں کمی واقع ہوئی۔ گیس اور بجلی بالترتیب 20 فیصد اور تقریباً 25 فیصد بڑھنے کے ساتھ یوٹیلیٹیز کی قیمتوں میں ایک ساتھ 15 فیصد کا اضافہ ہوا۔

یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ حال ہی میں جاری کردہ افراط زر کی رپورٹ کی روشنی میں کئی بڑی جاپانی تنظیموں اور کاروباری اداروں نے حال ہی میں فعال طور پر تنخواہ بڑھانا شروع کردی ہے۔ خاص طور پر انڈسٹری جنات جیسے ٹویوٹا اور ہونڈا۔ کل سے ایک دن پہلے ، ٹویوٹا کے نمائندوں نے کہا تھا کہ یہ فرم تنخواہ اور بونس سے متعلق یونین کی درخواستوں کی پاسداری کرے گی: اجرت میں "گذشتہ دو دہائیوں میں تیز ترین رفتار سے" بڑھ جائے گا۔ کاروں کی ایک صنعت کار ، ہونڈا نے اس کی پیروی کی اور اعلان کیا کہ وہ یونین کے تمام مناسب ذمہ داریوں پر عمل پیرا ہوگا۔ کاروبار نے 1990 کے بعد سے سب سے بڑی تنخواہ میں اضافے کا اعلان کیا ، 5 فیصد معاوضے میں اضافہ۔

نتائج

افراط زر کی رپورٹ کاجو اوڈا کے متضاد اشاروں سے مبہم رہی۔ یقینی طور پر ، جاپان کی افراط زر میں ابھی بھی عروج پر ہے ، لیکن ہاروہیکو کروڈا کی جگہ نے یہ واضح کردیا کہ وہ دفتر سنبھالنے کے بعد ایک بار "جنگ میں کود پائے گا" (یعنی اپریل کے اوائل میں)۔ ایک ہی وقت میں ، انہوں نے اعتراف کیا کہ جاپانی ریگولیٹر کو اپنی معمول کی حکمت عملی کو تبدیل کرنے کی ضرورت پڑسکتی ہے ، لیکن اس پر تفصیل سے اس پر تبادلہ خیال کرنا ابھی بہت جلد ہے۔ اس موقف نے ین پر دباؤ ڈالا ، جو ڈالر کے ساتھ جوڑا بناتے وقت اپنی پوزیشن کو برقرار رکھنے کے لئے جدوجہد کرتا تھا۔

مجھے یقین ہے کہ یو ایس ڈی/جے پی وائی جوڑی جلد ہی ڈالر کی پیروی کرے گی ، جو بنیادی پی سی ای انڈیکس (جمعہ کے روز امریکی سیشن کے آغاز میں شائع ہونے والی) کی توسیع کے سلسلے میں افراط زر کی سب سے اہم رپورٹ کی توقع کر رہی ہے۔ اس کی اشاعت کے بعد جوڑی پر تجارتی فیصلے کرنے کا مشورہ دیا جاتا ہے۔ اس صورتحال میں قیمت کا کلیدی ہدف 136.50 ہوگا ، جو بولنگر بینڈ کے اشارے کی اوپری لائن اور ڈی1 ٹائم فریم پر کمو کلاؤڈ کی اوپری حد سے مطابقت رکھتا ہے۔