منگل کو، یورو/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی موقوف ہوئی، جو دن بھر بڑی حد تک جمود کا شکار رہی۔ کم سے کم اتار چڑھاؤ کے باوجود، جوڑی نے اصلاح شروع کرنے سے گریز کیا اور اپنے موجودہ تکنیکی نقطہ نظر کو برقرار رکھا۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ، یورو دو ماہ سے زائد عرصے سے نیچے کی طرف گامزن ہے، جو ہماری سابقہ پیشین گوئیوں کے مطابق ہے۔ ہم نے یورو کی اوور ویلیویشن کو مستقل طور پر اجاگر کیا ہے، تجویز کیا ہے کہ اسے گرانا چاہیے۔ آج تک، اس نے پہلے ہی تقریباً 800 پوائنٹس کی کمی کا تجربہ کیا ہے، پھر بھی یہ اس نزول کو روکنے کے کوئی آثار نہیں دکھاتا ہے۔

تھوڑی دیر کے لیے، مارکیٹ نے اس یقین کا سہارا لیا کہ یورپی مرکزی بینک (ای سی بی) اپنی کلیدی شرح سود کو فیڈرل ریزرو (فیڈ) کے مقابلے میں بڑھا دے گا۔ تاہم، گزشتہ چند مہینوں میں، یہ تیزی سے واضح ہو گیا ہے کہ اس منظر نامے کے عملی ہونے کا امکان نہیں ہے۔ نتیجتاً، مارکیٹ کے شرکاء نے اپنی یورپی کرنسی کی پوزیشنوں کو کم کرنا شروع کر دیا ہے۔ آخر جب فیڈ کی شرح سود ای سی بی سے نمایاں طور پر آگے نکل جاتی ہے اور امریکہ میں معاشی حالات یورپ کے مقابلے میں کہیں زیادہ سازگار ہیں تو یورو میں طویل پوزیشن کیوں برقرار رکھی جائے؟ یہ تسلیم کرنا ضروری ہے کہ جب ہم سال کے آخر تک پہنچتے ہیں تو صورتحال ممکنہ طور پر بدل سکتی ہے۔ فیڈ کی طرف سے مقرر کردہ اعلی سود کی شرحوں کا دوہرا اثر پڑتا ہے۔ ایک طرف، وہ امریکی ڈالر کی طاقت کو بڑھاتے ہیں، لیکن دوسری طرف، وہ وسیع پیمانے پر مہنگائی میں کمی کو تیز کرتے ہیں۔ مہنگائی میں تیزی سے کمی اسے ہدف کی سطح کے قریب لاتی ہے، جس سے ریگولیٹر کے لیے شرحیں اپنے عروج پر برقرار رکھنے کی ضرورت کم ہوتی ہے۔

لہذا، ہم اس امکان کو رد نہیں کرتے کہ فیڈرل ریزرو سال کے آخر تک مانیٹری پالیسی میں نرمی شروع کرنے کے اپنے ارادے کا اشارہ دے سکتا ہے۔ یہ، بذات خود، امریکی ڈالر کے لیے مندی کا عنصر ہوگا۔ اگرچہ ہم نرمی کے عمل کے آغاز کے نتیجے میں امریکی ڈالر میں فوری طور پر گراوٹ کا اندازہ نہیں لگاتے، تاہم اس پر اثر پڑ سکتا ہے۔ بہرصورت اس معاملے پر مکمل بحث نومبر یا دسمبر میں بروقت ہوگی۔

یہ بات قابل غور ہے کہ ای سی بی کے اراکین کی تقاریر نے بامعنی بصیرت فراہم کرنا بند کر دیا ہے۔ سچ پوچھیں تو بنیادی پس منظر حال ہی میں کافی مدھم اور کمزور رہا ہے۔ مارکیٹ ایک عرصے سے افراط زر اور مرکزی بینک کی شرح سود کی زد میں ہے، لیکن اب یہ تھیم اپنا راستہ چلا رہا ہے۔ مہنگائی میں کمی آئی ہے اور جاری ہے، لیکن پہلے کی نسبت بہت کم رفتار سے۔ مرکزی بینکوں نے اپنے نرخوں کو بلند سطح تک بڑھا دیا ہے اور وہ انہیں اتنا بڑھانا جاری نہیں رکھ سکتے جتنا وہ چاہیں گے۔ اس طرح، افراط زر کی شرح چاہے کچھ بھی ہو، اس کا مطلب مانیٹری پالیسی میں مزید سختی نہیں ہے۔ صرف فیڈ ہی ایک عاقبت نااندیش موقف کو برقرار رکھتا ہے کیونکہ وہ ایسا کرنے کا متحمل ہوسکتا ہے۔ ای سی بی اور بینک آف انگلینڈ اپنی اپنی معیشتوں کے بارے میں زیادہ فکر مند ہیں۔

لہذا، ہم سمجھتے ہیں کہ بنیادی پس منظر کمزور اور غیر دلچسپ ہے۔ ہم نے پچھلے تین ہفتوں میں ای سی بی کے نمائندوں کے کتنے بیانات دیکھے اور سنے ہیں؟ کیا کوئی ایسا بیان آیا ہے جس پر توجہ دی جائے؟ یورپی ریگولیٹر کی مانیٹری کمیٹی کے اراکین صرف ایک ہی بات کو بار بار دہراتے ہیں۔ مثال کے طور پر، ای سی بی کے چیف اکانومسٹ، فلپ لین نے منگل کو کہا کہ یورپی یونین میں افراط زر کی رفتار کم ہوتی رہے گی، لیکن یہ جلد ہی کسی بھی وقت 2 فیصد پر واپس نہیں آئے گی۔ دوسرے لفظوں میں، اس نے افراط زر کو توڑا، یہ بتاتے ہوئے کہ سامان اور خدمات کے کون سے زمرے مجموعی طور پر گراوٹ میں حصہ ڈال رہے ہیں۔ لیکن اس سے کیا فرق پڑتا ہے اگر ای سی بی نے پہلے ہی 90 فیصد امکان کے ساتھ اپنی سختی کا دور مکمل کر لیا ہے؟ ہم پہلے ہی سمجھ چکے ہیں کہ ای سی بی شرح کو 6-7 فیصد تک نہیں بڑھانے جا رہی ہے، اور موجودہ شرح کے ساتھ، صارف قیمت انڈیکس چند سالوں میں 2 فیصد تک سست ہو جائے گا۔

اس سب کا یورپی کرنسی پر کوئی اثر نہیں پڑا۔ یورو فی الحال صرف اس لیے گر رہا ہے کہ یہ تقریباً پورے ایک سال سے فعال طور پر بڑھ رہا تھا، اکثر کوئی خاطر خواہ اور سنگین وجوہات کے بغیر۔ مستقبل قریب میں، یہ "تکنیکی زوال" ختم ہوسکتا ہے، اور پھر مارکیٹ کو درمیانی مدت کے فیصلے کرنے کے لیے نئی وجوہات اور پس منظر کی ضرورت ہوگی۔

4 اکتوبر تک گزشتہ 5 تجارتی دنوں میں یورو/امریکی ڈالر کرنسی کی جوڑی کی اوسط اتار چڑھاؤ 79 پوائنٹس ہے اور اسے "اوسط" کے طور پر خصوصیت دی جاتی ہے۔ اس طرح، ہم توقع کرتے ہیں کہ جوڑی بدھ کو 1.0390 اور 1.0548 کی سطح کے درمیان چلے گی۔ ہیکن ایشی اشارے کا اوپر کی طرف الٹ جانا اصلاح کے ایک نئے مرحلے کی نشاندہی کرے گا۔

قریب ترین معاونت کی سطحیں:

ایس1 - 1.0376

ایس2 - 1.0254

ایس3 - 1.0132

قریب ترین مزاحمت کی سطحیں:

آر1 - 1.0498

آر2 - 1.0620

آر3 – 1.0742

تجارتی سفارشات:

یورو/امریکی ڈالر کی جوڑی نیچے کی طرف رجحان کو برقرار رکھتی ہے اور تیزی سے اپنی اصلاح مکمل کر لی ہے۔ 1.0390 اور 1.0376 پر اہداف کے ساتھ مختصر پوزیشنیں رکھی جا سکتی ہیں، کیونکہ قیمت حرکت پذیری اوسط سے اوپر بند نہیں ہوئی ہے۔ لمبی پوزیشنوں پر غور کیا جا سکتا ہے اگر قیمت 1.0620 کے ہدف کے ساتھ چلتی اوسط سے اوپر مضبوط ہو جائے۔

مثالوں کی وضاحت:

لکیری ریگریشن چینلز - موجودہ رجحان کا تعین کرنے میں مدد کریں۔ اگر دونوں ایک ہی سمت میں اشارہ کر رہے ہیں، تو اس کا مطلب ہے کہ رجحان مضبوط ہے۔

موونگ ایوریج لائن (ترتیبات 20.0، ہموار) - ٹریڈنگ کے لیے مختصر مدت کے رجحان اور سمت کا تعین کرتی ہے۔

مرے کی سطحیں - نقل و حرکت اور اصلاح کے لیے ہدف کی سطحیں۔

اتار چڑھاؤ کی سطحیں (سرخ لکیریں) - ممکنہ قیمت کا چینل جس میں موجودہ اتار چڑھاؤ کے اشارے کی بنیاد پر جوڑی اگلے دن منتقل ہوگی۔

سی سی آئی انڈیکیٹر - اس کا زیادہ خریدا ہوا علاقہ (+250 سے اوپر) یا زیادہ فروخت شدہ علاقہ (-250 سے نیچے) میں داخل ہونا مخالف سمت میں ًٹرینًًًًڈ ریورسل کی نشاندہی کرتا ہے۔