रस्साकशी। ईसीबी के बाज़ और बाज़ इसी में लगे हुए हैं। EUR/USD इसी में शामिल है। अमेरिकी डॉलर के पक्ष में 2024 में संघीय निधि दर में निवेशकों की अपेक्षा से कम कटौती की उम्मीद है, एक मजबूत यू.एस. अर्थव्यवस्था, और डोनाल्ड ट्रम्प की व्हाइट हाउस में वापसी के जोखिम। यूरो पक्ष में, वैश्विक आर्थिक सुधार और उच्च जोखिम उठाने की क्षमता है। परिणामस्वरूप, मुख्य मुद्रा जोड़ी 1.05-1.10 की सीमा में सिमट गई है, और यह कहना मुश्किल है कि निकट भविष्य में यह इससे बाहर निकलेगा या नहीं।

मार्च के लिए मजबूत अमेरिकी रोज़गार आँकड़ों के बाद, EUR/USD बुल्स को हार माननी पड़ी। वायदा बाजार ने जून में संघीय निधि दर में कटौती की संभावना को 50% से कम कर दिया। डेरिवेटिव्स फेड के मौद्रिक विस्तार के पैमाने का अनुमान 60 आधार अंकों पर लगाते हैं। दूसरे शब्दों में, 2024 में दो एफओएमसी बैठकों में उधार लेने की लागत कम होनी चाहिए। तीसरी बैठक में इसकी थोड़ी संभावना है कि वे कम हो जाएंगी।

संघीय निधि दर के लिए बाज़ार की अपेक्षाओं की गतिशीलता

यह वर्ष की शुरुआत से एक गंभीर विरोधाभास है जब फेड को मार्च में शुरू होने वाले मौद्रिक विस्तार के 6-7 कार्य करने की उम्मीद थी। ब्लूमबर्ग विशेषज्ञों ने अनुमान लगाया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था में लगभग 1% का विस्तार होगा, और मुद्रास्फीति धीमी होकर 2.6% हो जाएगी। अब जीडीपी 2.2% और पीसीई 2.9% रहने की उम्मीद है। एक मजबूत अर्थव्यवस्था और ऊंची कीमतों के साथ, फेड के पास मौद्रिक नीति को आसान बनाने का कोई कारण नहीं है। हैरानी की बात यह है कि वह लगातार इस पर जोर दे रही है।

जेरोम पॉवेल और अन्य एफओएमसी अधिकारियों की नरम बयानबाजी से अमेरिकी स्टॉक सूचकांकों में वृद्धि होती है और वित्तीय स्थिति कमजोर होती है। परिणामस्वरूप, उच्च मुद्रास्फीति के साथ फेड का संघर्ष अधिक कठिन होता जा रहा है। लेकिन यह चलता रहता है! मौद्रिक विस्तार के समर्थक और उनके विरोधी दोनों ही सीपीआई डेटा का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं। इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि EUR/USD ने ऊपर या नीचे कोई स्पष्ट बदलाव नहीं किया है और इसके बजाय समेकन में गिर गया है।

यूरोप में और भी समस्याएँ हैं। जाहिर तौर पर कब का सवाल अब प्रासंगिक नहीं रह गया है। गवर्निंग काउंसिल के अधिकांश सदस्य जून में जमा दर में कटौती पर जोर देते हैं। पहेली इस बात से पैदा होती है कि ईसीबी मौद्रिक नीति को कितना आसान बनाएगा। यदि मौद्रिक विस्तार का पैमाना फेड से बड़ा हो जाता है, तो EUR/USD के नीचे जाने का जोखिम है।

यूरोज़ोन में मुद्रास्फीति की गतिशीलता और पूर्वानुमान

कबूतर यूरोपीय सेंट्रल बैंक से सक्रिय कार्रवाई करने का आग्रह करते हैं। उनकी राय में, जमा दर को देर से कम करने के बजाय जल्द ही कम करना बेहतर है। यदि यह लंबे समय तक 4% के स्तर पर बना रहता है, तो मुद्रा ब्लॉक की अर्थव्यवस्था इसका सामना नहीं कर पाएगी और टूट जाएगी। इसके विपरीत, बाज जल्दबाजी न करने की सलाह देते हैं। 11 अप्रैल को गवर्निंग काउंसिल की बैठक गर्म होने का वादा करती है, लेकिन पहले, मुख्य करेंसी पेअर को मार्च के लिए अमेरिकी मुद्रास्फीति डेटा के साथ परीक्षण पास करना होगा।

तकनीकी रूप से, दैनिक चार्ट पर, EUR/USD एक संकीर्ण दायरे में ट्रेड कर रहा है। बुल 1.0845 पर प्रतिरोध के ब्रेकआउट पर एक पिन बार खेलने की कोशिश कर रहे हैं। सफल होने पर, पेअर के पास 1.0875 और उच्चतर की ओर बढ़ने का अवसर होगा। यदि नहीं, तो बिक्री पर लौटने का अवसर मिलेगा।