ہم 2023 کے دوسرے نصف حصے میں آسانی سے اور غیر محسوس طریقے سے داخل ہو چکے ہیں۔ تینوں مرکزی بینک شرحوں میں اضافہ جاری رکھے ہوئے ہیں، تینوں ہی سختی کے دور کے اختتام کے قریب ہیں۔ منڈی اس کو سمجھتی ہے، لیکن ایک اور شرح میں اضافے یا مزید تین کے درمیان اب بھی ایک اہم فرق ہے، جو کہ بینک آف انگلینڈ کے معاملے میں مکمل طور پر ممکن ہے۔ حال ہی میں، فیڈرل ریزرو کی شرح سود سے متعلق بہت سے سوالات اٹھ رہے ہیں۔ یاد رہے کہ 2023 کے موسم بہار سے یہ افواہیں گردش کر رہی ہیں کہ سختی کا عمل یا تو ختم ہو گیا ہے یا ختم ہونے والا ہے۔ تاہم، ہر بعد کی میٹنگ اور اقتصادی رپورٹوں کے ہر بعد کے بیچ سے پتہ چلتا ہے کہ ایف او ایم سی شرحوں میں اضافہ جاری رکھ سکتا ہے۔ اور ہر بار مختلف وجوہات کی بنا پر۔

شروع کرنے کی بنیاد افراط زر ہے۔ امریکہ میں افراط زر کی شرح ایک سال سے زیادہ عرصے سے گر رہی ہے، 3 فیصد کی کم ترین سطح پر گر گئی، لیکن گزشتہ ماہ بڑھ کر 3.2 فیصد ہوگئی۔ میری رائے میں، یہ واقعہ 2023 میں پہلے سے ہی ایک اور سختی کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ سروے میں حصہ لینے والے 110 ماہرین میں سے 99 نے کہا کہ وہ امریکی مرکزی بینک سے ستمبر میں شرحوں میں اضافے کی توقع نہیں رکھتے اور سروے میں شامل 80 فیصد کا خیال ہے کہ سختی کا عمل ختم ہو چکا ہے۔ اگلے سال کے لیے، زیادہ تر ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ پہلی ششماہی میں کم از کم ایک بار شرح کم ہو جائے گی۔ جہاں تک کساد بازاری کے امکان کا تعلق ہے، اس کے واقع ہونے کا امکان 40 فیصد سے زیادہ نہیں ہے۔

ذاتی طور پر، میں اگست کے مہنگائی کے اعداد و شمار کو جانے بغیر ایسی پیشین گوئیاں کرنے کا گمان نہیں کرتا۔ فرض کریں کہ کنزیومر پرائس انڈیکس اس مہینے میں پھر سے تیز ہو جاتا ہے، تو ایف او ایم سی کو دوبارہ شرحیں بڑھانے اور ایک اور سختی کے لیے "دروازہ کھلا چھوڑنے" پر مجبور کیا جائے گا۔ بورڈ آف گورنرز کے ممبران نے ستمبر میں ایک بار توقف کا اشارہ نہیں دیا ہے یا مزید سختی کی ضرورت نہیں ہے۔ امریکی معیشت اچھی رفتار سے ترقی کر رہی ہے، جو کہ مرکزی بینک کو ضرورت کے مطابق سختی جاری رکھنے کی اجازت دیتا ہے (اور یہ اہم ہے)۔ اس کی بنیاد پر، میں ایک اور شرح میں اضافے کی توقع کرتا ہوں۔

دونوں آلات کے لیے، یہ اب اتنا اہم نہیں ہے۔ لہر کا تجزیہ اب سب سے آگے ہے، اس حقیقت کے ساتھ کہ دونوں کو اصلاحی لہر کے سیٹ بنانے چاہئیں۔ لہٰذا، میں توقع کرتا ہوں کہ یورو اور پاؤنڈ ہر صورت میں گرے گا۔

تجزیہ کی بنیاد پر، میں یہ نتیجہ اخذ کرتا ہوں کہ اوپر کی لہر سیٹ کی تعمیر مکمل ہو چکی ہے۔ مجھے اب بھی یقین ہے کہ 1.0500-1.0600 رینج کے اہداف کافی حقیقت پسندانہ ہیں، اور ان اہداف کے ساتھ، میں آلہ فروخت کرنے کا مشورہ دیتا ہوں۔ اے-بی-سی کا ڈھانچہ مکمل اور قائل نظر آتا ہے۔ لہٰذا، میں 1.0836 اور اس سے نیچے کے اہداف کے ساتھ آلہ فروخت کرنے کا مشورہ دیتا ہوں۔ مجھے یقین ہے کہ مندی کا طبقہ برقرار رہے گا، اور 1.0880 پر کامیاب کوشش نئی مختصر پوزیشنوں کے لیے منڈی کی تیاری کی نشاندہی کرتی ہے۔

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کی جوڑی کی لہر کا نمونہ کمی کا اشارہ دیتی ہے۔ میرے قارئین کئی ہفتے پہلے شارٹس کھول سکتے تھے، جیسا کہ میں نے مشورہ دیا تھا، اور اب وہ انہیں بند کر سکتے ہیں۔ جوڑی کامیابی سے 1.2620 کے نشان تک پہنچ گئی۔ موجودہ نیچے کی سمت لہر کے ختم ہونے کا خطرہ ہے اگر یہ لہر ڈی ہے۔ اس صورت میں، لہر 5 موجودہ سطح سے شروع ہو سکتی ہے۔ تاہم، میری رائے میں، ہم فی الحال ایک نئے نیچے کے رجحان والے حصے میں اصلاحی لہر کی تعمیر دیکھ رہے ہیں۔ اگر ایسا ہے تو، آلہ تیزی سے 1.2840 سے اوپر نہیں جائے گا، اور پھر نیچے کی طرف ایک نئی لہر شروع ہو جائے گی۔ ہم نئے شارٹس کی تیاری کر رہے ہیں۔