آئندہ ہفتے میں، یورپی یونین اور امریکہ دونوں کے مرکزی بینک مالیاتی پالیسی پر تبادلۂ خیال کے لیے اجلاس بلائیں گے۔ مالیاتی پالیسی اور افراط زر کے اشارے کرنسی مارکیٹ کے لیے ایک اہم موضوع بنے ہوئے ہیں۔ افراط زر براہ راست شرح سود پر اثر انداز ہوتا ہے، جس کے نتیجے میں، کرنسی کی شرح تبادلہ متاثر ہوتی ہے۔ اس طرح، یہاں تک کہ اگر کچھ لوگ یہ مانتے ہیں کہ اگلے ہفتے شرح سود کے حوالے سے کوئی اہم فیصلہ نہیں کیا جائے گا، ایسا نہیں ہے۔ یورپی مرکزی بینک (ای سی بی) اور فیڈرل ریزرو مخصوص رہنمائی فراہم کرنے، اہم بیانات دینے، یا مستقبل کی شرح میں اضافے کے لیے اپنی توقعات کو کھلے عام ظاہر کرنے سے گریز کر سکتے ہیں۔ بہر حال، شرح سود سے متعلق کوئی بھی معلومات، جو اس وقت پیشین گوئی کرنا مشکل ہے، مارکیٹ کے جذبات کو نمایاں طور پر متاثر کر سکتی ہے۔

حال ہی میں، یہ انکشاف ہوا ہے کہ یورپی یونین میں افراط زر ای سی بی کی توقع سے زیادہ تیزی سے کم ہو سکتا ہے۔ یہ بیان دی بینک آف اٹلی کے صدر اگنازیو ویسکو کی طرف سے آیا ہے۔ ان کا خیال ہے کہ توانائی کے وسائل کی قیمت مہنگائی میں کمی پر مثبت اثر ڈال سکتی ہے، جس کے نتیجے میں ہدف کی سطح متوقع سے پہلے حاصل کی جا سکتی ہے۔ اگرچہ بنیادی افراط زر اب بھی تشویش کا باعث ہے، مختلف خام مال اور قدرتی گیس کی قیمتیں کم ہو رہی ہیں۔ اس کی بنیاد پر، بنیادی افراط زر سال کے آخر تک 2 فیصد ہدف کی طرف تیز ہو سکتا ہے۔ ویسکو نے اپنی رائے کا اظہار کیا کہ 2025 میں 2 فیصد ہدف تک پہنچنے کی ای سی بی کی پیشن گوئی حقیقت میں جلد واقع ہو سکتی ہے۔ انہوں نے شرح سود میں بہت زیادہ اضافے کے خطرے پر بھی زور دیا، جس کے نتیجے میں ممکنہ طور پر کساد بازاری یا جمود پیدا ہو سکتا ہے۔ لہذا، انہوں نے جلد بازی اور ضرورت سے زیادہ سخت فیصلوں سے گریز کرنے کی اہمیت پر زور دیا۔

یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ ای سی بی کی گورننگ کونسل کے بہت سے اراکین جولائی میں شرح سود میں اضافے کی وکالت کرتے ہیں، اور یہ معاملہ تقریباً طے پا چکا ہے۔ تاہم، ستمبر کے اجلاس اور اس کے بعد کے فیصلے شماریاتی اعداد و شمار پر بہت زیادہ انحصار کریں گے۔ اس سے قبل، جرمن مرکزی بینک کے صدر یوآخم ناگل اور ڈچ مرکزی بینک کے صدر کلااس ناٹ، دونوں نے خزاں میں پالیسی کو سخت کرنے کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کا اظہار کیا تھا۔

مندرجہ بالا کو مدنظر رکھتے ہوئے، جولائی اور اگست میں افراط زر میں نمایاں کمی کرسٹین لیگارڈ اور ان کے ساتھیوں کو ستمبر میں توقف پر غور کرنے پر مجبور کر سکتی ہے۔ اگر ایسا ہوتا ہے تو یورو کی مانگ میں جیسے ہی "توقف" کے آثار ظاہر ہوتے ہیں کم ہونا شروع ہو سکتے ہیں۔

کئے گئے تجزیے کی بنیاد پر، اوپر کی طرف لہر سیٹ کی تعمیر مکمل ہو چکی ہے۔ مجھے اب بھی 1.0500-1.0600 کی رینج میں اہداف کافی حقیقت پسند نظر آتے ہیں اور میں ان اہداف کے ساتھ آلہ فروخت کرنے کی سفارش کرتا ہوں۔ اے-بی-سی کا ڈھانچہ جامع اور قائل نظر آتا ہے، اور 1.1172 کی سطح سے نیچے کا بند بالواسطہ طور پر اس کی تصدیق کرتا ہے۔ لہذا، میں 1.1034 کے قریب اہداف کے ساتھ آلے کی محتاط فروخت کا مشورہ دیتا ہوں۔ فی الحال، خریدنا کافی خطرناک سمجھا جاتا ہے، لیکن 1.1172 کی سطح سے اوپر، یہ زیادہ پرکشش نظر آئے گا۔

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے لہر کا نمونہ آنے والے ہفتوں میں کمی کی نشاندہی کرتا ہے۔ اس وقت اہم پہلو یہ ہے کہ جاری منظر نامے کو سمجھیں: آیا چوتھی لہر اوپر والے حصے میں بن رہی ہے یا پہلی لہر نیچے کی سمت نئے رجحان میں بن رہی ہے۔ 1.3084 (اوپر سے نیچے تک) کی سطح کو توڑنے کی کامیاب کوشش نے قارئین کو مختصر پوزیشنیں کھولنے پر مجبور کیا، جیسا کہ میرے حالیہ جائزوں میں ذکر کیا گیا ہے۔ فی الحال، آلہ کا پہلا ہدف 1.2840 کی سطح پر ہے، جو پہلے ہی پہنچ چکا ہے۔ اس سطح کو توڑنے کی ایک ناکام کوشش فی الحال اوپر کی لہر کی تشکیل کا مشورہ دیتی ہے۔ تاہم، اگر پیر سے منگل کو یہ کوشش کامیاب ثابت ہوتی ہے، تو قیمتوں میں کمی کم از کم ضروری تین لہروں کی ساخت میں پہلی لہر کے حصے کے طور پر جاری رہ سکتی ہے۔